시너지와 기업벤처투자사(Corporate Venture Capital)와의 관계성 연구

윤영석; 조영상

doi:10.46251/INNOS.2017.11.12.4.155

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저널정보

한국혁신학회
한국혁신학회지 학술저널
한국혁신학회지 제12권 제4호
2017.11 155 - 195 (41page)
DOI : 10.46251/INNOS.2017.11.12.4.155

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본 연구는 문헌연구를 통해 기업벤처투자사(Corporate Venture Capital, CVC)의 지분투자에 대한 시너지를 체계화하고 기업전략과의 연계적 시사점을 도출하는 것을 목적으로 진행되었다. 제조업 등을 영위하는 CVC의 벤처기업 투자에 대한 기존 연구의 대부분은 기업내부 또는 외부의 사업 다각화 및 인수합병(M&A)의 관점에서 진행되어 왔으며, 지분투자에대한 전략적 투자목적 관점의 시너지에 대한 연구는 거의 없는 실정이다. 이러한 상황에서본 연구는 시너지와 CVC 각각에 대한 기존문헌 분석을 통하여 CVC 투자활동에서의 시너지의 의미와 상호 관계성을 살펴보고, 이러한 관계성이 기업의 전략에 어떠한 영향을 미치는지를 고찰하였으며, 이를 기반으로 CVC 투자에 특화된 시너지들을 새롭게 분류하였다. 이과정에서 공유형, 규모형, 내부화형 시너지는 CVC 투자 활동과 관련성이 약한 것으로 나타났으며 기존에 고려되지 않은 탐색형 시너지를 새롭게 추가하였다. 또한, 본 연구에서는Product-Market Mix를 통해 CVC 특화 시너지 유형과 기업의 시장전략을 연계하여 전략적시사점을 살펴보았다. 즉, 신제품 또는 신사업을 기존시장에서 전개하기 위해서 모기업은CVC 투자활동을 통해 벤처기업의 기술역량을 활용하여 신제품을 공동개발(보완형 시너지) 할 수 있으며, 기존시장에서 새로운 시장 확대를 위해 벤처기업이 축적한 사업내용 및 역량을 이용하여 모기업의 신전략방향 탐색 및 사업적 위험을 회피하기 위한 실험을 진행(탐색형 시너지)할 수 있다.

The purpose of this study is to systematize synergy from equity investment of Corporate Venture Capital(CVC) through literature review and to derive implications for corporate strategy. Most of the existing research on CVC's investment in venture companies related to manufacturing industries has been studied from the perspective of business diversification and merger and acquisition(M&A), but there is little research on synergy from equity investment from the strategic investment point of view. In this context, this study examines the meaning and interrelationships of synergy in CVC investment activities through the analysis of existing literature on the relationship between synergy and CVC and examines how this relationship affects firm strategy. Based on this, we have newly classified synergies specific to CVC investment. In this process, the shared, scale, and internalized-type synergies were found to be weakly related to CVC investment activities. Meanwhile, exploratory-type synergy was newly added to the purpose of CVC investment, which had never been considered before. In addition, this study examined strategic implications by aligning CVC specific synergy types and company's market strategy through the Product-Market Mix. In other words, when developing new products or businesses in the existing market, the parent company may utilize the technology capability of venture companies through CVC investment activities to jointly develop new products (complementary synergy). In the case of expanding new markets in the existing markets, the parent company may search for the new strategy direction and conduct experiments to avoid business risks by leveraging the accumulated business contents and capabilities of venture companies. (exploratory synergy)

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