<b>Financiamento empresarial brasileiro no mercado de dívida de longo prazo</b> - doi: 10.4025/enfoque.v27i1.7160

Rêne Coppe Pimentel; Iran Siqueira Lima; Márcio Luiz Borinelli; Gerlando Augusto S. F. de Lima

doi:10.4025/enfoque.v27i1.7160

Rêne Coppe Pimentel Universidade de São Paulo
Iran Siqueira Lima Universidade de São Paulo
Márcio Luiz Borinelli Universidade Estadual de Maringá
Gerlando Augusto S. F. de Lima Universidade de São Paulol

DOI: https://doi.org/10.4025/enfoque.v27i1.7160

Palavras-chave: Mercado de Capitais, Desenvolvimento Econômico, Títulos de Dívida, Debêntures, Eurobonds

Resumo

Este artigo tem como objetivo analisar e discutir a evolução do mercado de títulos de dívidas corporativos de longo prazo e a importância desse mercado para o financiamento das empresas brasileiras e, conseqüentemente, para o desenvolvimento econômico no Brasil. Para isso, utilizou-se uma abordagem histórica descrevendo os principais fatos do mercado de capitais brasileiro e global, fazendo uma análise da importância das captações tanto no mercado doméstico de debêntures como no mercado internacional de eurobonds. O trabalho apresenta, ainda, por meio de uma pesquisa exploratória, o atual panorama do financiamento das empresas brasileiras no mercado doméstico e internacional de títulos de dívida e discute o resultado atingido no volume de captações nos últimos três anos. O estudo mostra que apesar do crescimento considerável, o mercado de dívida brasileiro ainda é pequeno comparado com países desenvolvidos. As explicações para isso derivam do próprio histórico do mercado (curto prazo das emissões e altas taxas de inflação e juros), falta de liquidez dos títulos no mercado secundário, grande concorrência do setor público por recursos, altos custos de captação e de manutenção e burocracia, corroborando, dessa forma, com os estudos de Mihaljek, Scatigna e Villar (2002), Hawkins (2002) e Jiang, Tang e Law (2002).

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Biografia do Autor

Rêne Coppe Pimentel, Universidade de São Paulo

Doutorando em Controladoria e Contabilidade Pesquisador do Laboratório de Mercado de Capitais da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo.

Iran Siqueira Lima, Universidade de São Paulo

Possui graduação em Ciências Contábeis pelo Associação de Ensino Unificado do Distrito Federal (1973) , graduação em Ciências Econômica pela Universidade do Estado do Rio de Janeiro (1969) , especialização em Mercado de Capitais pela Faculdade de Ciências Políticas e Econômicas do Rio de Janeiro (1971) , especialização em Engenharia Econômica e Administração Industrial pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (1970) , mestrado em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (1976) , doutorado em Controladoria e Contabilidade pela Universidade de São Paulo (1998) , aperfeicoamento em Auditoria Interna pela Price Waterhouse Peat & Co. (1975) , aperfeicoamento em Mercado de Capitais pela Price Waterhouse Peat & Co. (1975) , aperfeicoamento em Underwriting pelo Instituto Brasileiro de Mercado de Capitais (1972) , aperfeicoamento em Administração Contábil Financeira pelo Fundação Getúlio Vargas - RJ (1971) , aperfeicoamento em Atualização Tributária e Estrutura Administrativa pelo Confederação Nacional do Comércio do Estado do RIo de Janeiro (1969) e aperfeicoamento em Crédito Rural pelo Banco Central do Brasil (1968) . Atualmente é professor titular da Universidade de São Paulo, Diretoria do Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis Atuáriais e Financeiras, Conselheiro Fiscal da Duratex S.A., Conselheiro Fiscal do Banco Itaú, Conselheiro Fiscal do Banco Itaú Holding Financeira S.A., Conselheiro de Administração da Petroquímica União S.A., Árbitro da câmara de arbitragem do mercado da Bolsa de Valores de São Paulo, Jurado da Ernst Young, Membro de corpo editorial da Revista Contabilidade & Financas, Membro da comissão de listagem da Bovespa Mais e Membro do Comitê da Comitê de Pronunciamentos Contábeis. Currículo Lattes

Márcio Luiz Borinelli, Universidade Estadual de Maringá

Doutor em Controladoria e Contabilidade Professor não Titular do Departamento de Ciências Contábeis do Centro de Ciências Sociais Aplicadas da Universidade Estadual de Maringá.

Gerlando Augusto S. F. de Lima, Universidade de São Paulol

Doutor em Controladoria e Contabilidade Professor Doutor do Departamento de Contabilidade e Atuária da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade da Universidade de São Paulo.